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被地产连累装修企业上市变难了
发布时间:2022-07-07 06:52:25 来源:火博官网

  曲毅是他人眼中的“学霸”,从本科读到清华大学研究生,在学习上可谓顺风顺水,出来创业也没遇到太多曲折。

  38岁兴办年代有限,即深圳年代装修股份有限公司(简称“年代装修”)的前身,注册时仅20万元,人数也不多,接受家庭居室装修装修工程事务,现在协作的企业多是万科、华润、保利等多家闻名地产商。

  不过,在年代装修上市这件事上,曲毅遇到了“坎”。很早就有了上市的主意,2016年第一次IPO,经过两年的等候,最终折戟而归。相隔4年后,再度发动IPO。而这一次,年代装修不能说是有备而来,“老毛病”仍旧未改。

  资产负债率高、首要客户会集、应收账款较高周转率下降等,这些问题仍是证监会问询的要点。

  招股书显现,2018-2020年,年代装修负债率为76.04%、76.67%和78.35%。此外,年代装修前五大客户均为地产客户,2018-2020年的出售占比均在7成以上。

  日前,证监会发布第十八届发审委2022年第24次会议审阅成果公告,年代装修首发获经过。这是四年之后,年代装修再次迈入IPO的大门。

  此次年代装修上会,证监会提出的问询首要包括资产负债率高于同行业可比上市公司水平、应收账款金额较大且继续增长、客户会集度较高级。

  回溯6年前的年代装修的初次IPO。彼时,年代装修的保荐组织是开源证券,方案募资3.87亿元,其间约2亿元用于归还银行贷款。不过,经过两年绵长的排队和问询,年代装修没能跨进IPO大门。

  第一次IPO被否,证监会重视到年代装修的问题首要是资产负债率高、首要客户会集、应收账款较高周转率下降等,相隔6年再度发动IPO,这些问题仍旧重视的要点。

  此外,2018-2020年,年代装修前五大客户的经营收入占当期主营事务收入的份额分别为72.89%、79.25%和 80.95%,前五大客户中不乏万科地产、华润集团、保利地产600048)、中海地产、招商地产等闻名地产公司。

  与地产的严密协作,年代装修的应收账款较高且动摇大。2018-2020年,应收账款分别为16.54亿元、19.96亿元和16.51亿元,占活动资产的份额分别为65.06%、62.14%和41.72%。到2020年底,年代装修逾期应收账款为7.09亿元。

  此外,2018年底-2020年底,年代装修应收账款周转率分别为1.94、1.67、1.26,同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为1.42、1.25、0.96。

  关于周转率的下降,年代装修表明,原因之一便是华润集团等客户的收入规划继续添加,因为其结算周期相对较长,导致公司应收账款余额有所添加。

  材料显现,年代装修主营事务含住所精装修、公共建筑装修、幕墙及景象工程装修,其前身可追溯到20年前。2000年3月,曲毅、祖让出资50万元建立年代有限。一年后,李越以钱银认缴235.47万元增资年代有限,彼时李越的持股份额为47%,曲毅的持股份额为51%。

  尔后,年代装修尽管阅历屡次增资扩股、股权转让,但控制权仍旧牢牢控制在曲毅和李越手中。招股书显现,本次发行前,曲毅、李越直接及直接算计持有年代装修56.90%股份,能够分配年代装修64.53%的表决权。

  发行后,曲毅的持股份额下降到20.91%,李越的持股份额下降到18.86%。据了解,年代装修拟在深交所主板揭露发行新股不超越3733.21万股,占发行后公司股份总数的份额不低于25%,拟募资10.13亿元。

  而从征集资金的使用情况来看,其近一半的募资将用于弥补活动资金。10亿募资中,年代装修方案拿出4.50亿元用于弥补活动资金项目,所占比重约为44%;2.91亿元用于住所精装修家居装备延伸服务渠道及营销网络项目。

  招股书显现,2020年,年代装修的钱银资金为7.97亿元,短期告贷为2.29亿元,现金足以掩盖短债。

  不过,年代装修的敷衍收据和敷衍账款要显着高于应收收据和应收账款。2020年,年代装修的敷衍收据为7.50亿元,敷衍账款为18.46亿元,而应收收据为2.14亿元,应收账款为16.52亿元。

  钱银资金、应收收据和应收账款是活动资产的一部分,三者总和为26.63亿元,约占活动资产的67.30%。而短期告贷、敷衍收据和敷衍账款是活动负债的一部分,三者总和为28.25亿,约占活动负债的87.68%,和占总负债的份额相同。

  经过数据能够发现,活动负债的三项重要数据总和要高于活动资产三项数据总和,年代装修尚有必定资金压力。一起,因为三者数据过高,一起也导致了年代装修的负债率过高。

  数据显现,年代装修2020年的经营收入为37.11亿元,同比添加9.3%,净利润为1.09亿元,同比下降14.17%。

  关于净利润下降,年代装修表明,首要系经营收入毛利率略有下降和减值丢失有所添加所造成的。

  2020年,年代装修的毛利率为11.82%,2019年同期则为12.28%。而毛利率与经营本钱不无关系。数据显现,2020年,年代装修的经营本钱为32.72亿元,同比添加9.8%。

  在经营本钱的构成中,出售费用、管理费用、研制费用和财务费用分别为4646.51万元、7913.14万元、1263.64万元、7221.15万元,管理费用数额最多。

  而在一般情况下,上市公司的管理费用一般包括法令诉讼费。乐居财经整理发现,年代装修自建立以来案子缠身,还被相关部分进行过通报。据青岛住宅和城乡建设局官网2021年通报发表,因拖欠农人工工资,年代装修被通报批评。

  招股书显现,年代装修及其分子公司作为一方当事人存在的100万元以上涉案标的额的未决诉讼、裁定案子有10起,其间作为被告的份额为50%。据不完全统计,10起案子的涉案总额超越8000万元。

  此外,企查查显现,年代装修共涉司法案子216起,作为被告的份额为79.17%,案由多以生意合同纠纷居多。从近五年涉案信息来看,2020年最多,为62起。

  此外,年代装修有裁判文书记载180条,案子总金额为5811.47万元,企业作为被告的文书占比76.67%,涉案案由为生意合同纠纷的案子最多。不仅如此,年代装修还有18次被执行记载,被执行总金额为367.62万元。

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